BaFin warnt vor Kollapsrisiko bei offenen Immobilienfonds und fordert Reformen

Finanzaufsicht warnt vor Risiken bei offenen Immobilienfonds - BaFin warnt vor Kollapsrisiko bei offenen Immobilienfonds und fordert Reformen

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht warnt vor Risiken offener Immobilienfonds

Mark Branson, Präsident der BaFin, schlägt Alarm: Die wachsende Instabilität im Sektor der offenen Immobilienfonds bereitet zunehmend Sorgen. Angesichts stark steigender Abflüsse und Aussetzungen von Rücknahmen warnt der Aufseher vor strukturellen Problemen – sowohl bei der Vermarktung als auch beim Management dieser Fonds.

Seit Anfang 2025 haben Anleger rund 10 Milliarden Euro aus offenen Immobilienfonds abgezogen. Dieser Trend spiegelt die wachsende Nervosität wider, da steigende Zinsen und die veränderte Nachfrage durch Homeoffice die Immobilienmärkte umkrempeln. Die Folge: sinkende Bewertungen und Erträge, die die Performance der Fonds unter Druck setzen.

Zwei Fonds – der Wertgrund Wohnselect D und Fokus Wohnen Deutschland – haben in diesem Jahr bereits die Rücknahmen ausgestzt. Wertgrund stoppte die Auszahlungen am 15. Januar 2026, Fokus folgte am 26. Februar. Branson sieht in diesen Schritten ein klares Warnsignal für tiefgreifendere Risiken im Markt.

Die Aufsichtsbehörde stellt zudem infrage, ob diese Fonds überhaupt noch als "extrem niedriges Risiko" eingestuft werden sollten. Besonders kritisch äußerte sich Branson über Genossenschafts- und Sparkassen, die solche Produkte zu aggressiv an Privatkunden vermarkteten. Zudem reichten die nach der Finanzkrise eingeführten Dokumentationspflichten möglicherweise nicht aus, um Anleger vor falscher Beratung oder ungeeigneten Verkäufen zu schützen.

Lange als stabil geltende Immobilienfonds stehen nun vor der Gefahr von Zwangsabwicklungen – mit potenziell hohen Verlusten für die Anleger, wie Branson betont.

Die Warnungen fallen in eine Phase, in der zwei kleinere Fonds ihre Rücknahmen einstellen mussten – ein weiteres Indiz für die wachsende Instabilität. Mit Abflüssen von 10 Milliarden Euro seit 2025 und unter Druck geratenen Bewertungen könnten weitere Einschränkungen für Investoren drohen. Die BaFin deutet an, dass künftig sowohl die Vermarktung als auch die Einstufung dieser Fonds strengere Prüfungen durchlaufen müssen.